宝钢股份(600019.CH/人民币4.73, 持有)公布13 年1 月产品出厂价政策：除热镀锌、电镀锌维持不变外，其余品种在12 年12 月基础上上调50-100 元/吨不等，其中热轧上调80 元/吨，冷轧CQ 级及部分牌号上调60 元/吨，这是宝钢在12 月推出出厂价小幅上调后以再次上调出厂价迎接13 年的到来。
    从现货市场来看，11 月长板材现货市场价格表现呈现分化，建材由于进入冬季淡季，北方工地停工需求渐入停滞，而贸易商的囤货意愿也不强；但从板材来看，价格表现相对坚挺，这主要是由于前期钢厂产线检修导致资源相对紧缺，同时板材需求也较为平稳。环比分品种来看，11 月单月螺纹钢价格下降5%，线材价格下降4.6%，板材中热轧、冷轧和中厚板分别反弹2.6%、1.3%和1.7%。而从9 月以来，热轧、冷轧和中厚板产品价格分别反弹14.2%、3.2%和8.5%。从宝钢产品的主要下游行业来看，汽车行业在10 和11 月表现平稳，10 月我国汽车销量同比增长5.3%至160.6 万辆，环比保持平稳； 1-10 月，汽车累计总销量同比增长3.6%至1,570 万辆，其中乘用车累计增长6.9%。最新数据显示，11 月我国汽车销量同比增长8.2%至179.1 万辆，环比上涨11.5%，超市场预期； 1-11 月，汽车累计总销量同比增长4%至1,749.3 万辆，其中乘用车累计增长7.1%。在此情况下，宝钢作为板材龙头企业在10、11 月连续两月保持平盘后，12 月和1 月小幅上调出厂价也在情理之中。但从后市来看，由于粗钢产量仍然维持高位，而需求逐渐进入冬季淡季，供需矛盾依然存在，我们认为现货钢价包括板材价格可能再次进入震荡盘整。
    从企业盈利的角度来看，由于钢价下跌且铁矿石成本相对坚挺，3 季度钢企盈利十分艰难。就宝钢而言，我们估计10、11 月盈利能力可能环比有所好转，一方面价格维持稳定，另一方面考虑1 个半月铁矿石库存以及8 月铁矿石尤其是进口铁矿石价格大跌，公司的当期盈利可能环比有所恢复；对于12 月和13 年1 月来说，由于铁矿石价格在9-11 月大幅反弹近30%，12 月和1 月来源于出厂价的小幅上调的盈利可能再度被成本的上涨所侵蚀。