主营业务稳定，受益原材料价格下降公司盈利能力提升  公司主要生产复合聚氨酯胶粘剂，目前总产能为3 万吨，其中北京基地产能1.8 万吨，江苏南通基地产能1.2 万吨（为募投项目一期工程，目前已实现满产）。未来到2014 年募投项目二期达产，总产能将上升到4 万。公司主营业务中，塑料软包装用复合聚氨酯粘胶剂为核心产品，占主营业务的比例达90%。由于塑料软包装行业市场增速稳定，公司复合聚氨酯粘胶剂的销量也基本维持每年20%的稳定增长。这也是公司最大的一个亮点，主要产品销量受宏观经济的影响相对较小。  一方面，公司的主要原材料为二乙二醇、乙酸乙酯等，原材料成本占产品总成本的比重达90%；另一方面，在塑料软包装领域，聚氨酯粘胶剂占其成本较低，下游客户对其价格的敏感性较低，产品价格相对稳定。因此原材料采购价格对产品毛利率的影响较大。今年受益于原材料价格下跌，公司产品毛利率明显回升， 盈利能力得到明显增强。  高铁复苏在即，高铁用聚氨酯粘胶剂又将迎来一波小高潮  高铁用聚氨酯胶粘剂主要包括：日本高铁技术的CRTSⅠ型凸型台聚氨脂胶粘剂、德国高铁技术的CRTSⅡ型滑动层粘接料、我国自主创新设计的CRTSⅢ型聚氨酯胶粘剂。公司主要生产Ⅱ 型和Ⅲ型粘胶剂，其中Ⅲ型是公司自己研发，公司是少数几个拥于高铁用聚氨酯粘胶剂生产技术的企业。  随着高铁建设的逐渐复苏，公司高铁用复合聚氨酯粘胶剂的需求又将回升。公司预计13、14 年将是高铁的重点建设期，届时高铁用复合聚氨酯粘胶剂也将会迎来即09 年之后的一波小高潮。公司将会积极参与"兰-新线"的若干项目，受天气影响，"兰-新线"一般在3 月底4 月初开工，预计2013 年高铁用聚氨酯粘胶剂能占到公司总销售额的10%。高铁用聚氨酯粘胶剂的毛利率高于公司其他产品，盈利能力很强。我们认为，随着公司2013 年高铁用聚氨酯粘胶剂的销量的提升，将会带来收入和利润的双增长。