公司发布公告：韩国DS 所欠货款部分转股  11 月19 日晚，公司发布公告，由于韩国DS 面临财务风险，公司与韩国DS 协商后，就其所欠母公司、新硕特、吴江泰美的货款进行如下处理：  母公司：对DS 应收账款114 万美元（逾期37 万），韩国DS 以DS 亚洲0.80%股权作价98 万美元清偿，收回86%； 
    新硕特：对DS 应收账款129 万美元（逾期75 万），韩国DS 以DS 亚洲0.93%股权作价114 万美元清偿，收回88%；  吴江泰美：对DS 应收账款298 万美元（逾期53 万），目前DS 尚能按约付款，但为了保证应收账款安全，吴江泰美已向中国出口信用保险公司提交了《可能损失通知书》。  
   短期回款受损、但长期受益，风险已降到最低  DS 是给三星供应背光模组的主要厂商之一，也是公司为三星供应光学膜的直接客户之一。 
    公司母公司和新硕特"债转股"，短期内影响公司回款，转而通过未来数年的投资收益收回，但对于公司掌控渠道，稳固与三星的合作关系十分有利。DS 亚洲已从韩国DS（上市公司）剥离（财务风险和波动性降低）， 但作为韩系背光模组的重要布局，DS 和三星都不会轻易放弃，公司持有DS 亚洲部分股权后，除强化该渠道外，部分款项也将直接从三星发出。
     吴江泰美方面，公司对所有298 万美元应收账款均有保险，根据中信保"由破产、无力偿付债务、拖欠等其它商业风险造成损失的最高赔偿比例为90%"的条例，我们判断收回比例可能也将在85-90%左右。此外，吴江泰美近期也拿到三星一级供应商资格，将助力公司导光板业务顺利提升。 
    总的来说，在DS 面临财务风险的情况下，公司管理层处理周到且及时， 已努力化解风险、将损失降到最低，显示公司今年来内控措施（公司是今年创业板在江苏唯一一家内控试点）初见成效。  
    向中小尺寸、背光模组外转型成功，Q4 穿越行业周期  公司10 月收入2.15 亿元，归属母公司净利润1836 万元，与Q3 的5.54 亿收入、4207 万净利润相比，明显穿越周期和季节性水平，除了10 月大尺寸景气继续不错外，公司成功转型中小尺寸和背光模组以外领域是重要原因，明年苹果以外大客户的移动终端产品将是重要看点。
     尽管短期回款受影响，但坏账准备降低、Q4 超出季节性水平，短期业绩仍有保障，我们维持2012-2014 盈利预测0.75、1.01、1.32 元，维持买入评级，目标价25 元。