◆大尺寸和移动终端向好，助力公司高成长
    公司近年来增长迅速，三季度净利润同比增长52%-67%，业绩再超市场预期，收入规模已逼近行业龙头，而盈利能力远优于竞争对手。
    公司今年业绩快速增长的主要原因在于大尺寸景气回暖和新iPad 上市热销：年初以来，在奥运会、国内节能电视补贴等催化因素下，液晶面板呈现了量价齐升的局面；新iPad 于Q1 上市后，带动Q2 iPad 系列出货量显著爬升，公司直接供应商瑞仪的营收也逐季大幅走高。
    ◆大尺寸领域：产业转移、OC 趋势、大尺寸化是长期看点公司在大尺寸领域的主要客户是三星和LG，两大客户合计占比在50%左右。受面板税提升和各自战略部署影响，三星、LG 正将LCD 全产业链加速向大陆转移，公司也将从中受益。
    Open cell 模式下，国内电视大厂话语权提升，公司积极为各大电视厂商做就近配套，相对依附于台系面板厂成长起来的光学薄膜厂商来说，公司将抢占市场份额。
    智能电视、3D 电视的推进，将推动电视需求和大尺寸化趋势。55 寸以上也是公司未来的一个战略重点，前年就已经开始采购设备。
    ◆移动终端前景广阔
    苹果发出邀请函，基本确定将于10 月23 日发布iPad mini，锦富也将是最直接的受益标的之一。苹果已要求供应链年内备货1000 万台iPad mini，锦富从5 月开始打样，7 月开始逐步上量，但由于iPad mini 发布和上市时间已经一拖再拖，主要业绩贡献将在四季度。
    移动终端领域将是公司未来发展的重中之重，公司已经在苹果的iPad 和iPhone 系列上证明了自己的能力，目前正在开拓国内外其他重点客户。我们认为，公司有望凭借大尺寸领域积累的客户资源和与瑞仪的紧密合作，在三星、LG、国内大厂甚至Google、微软等优质客户取得突破。
    移动终端市场广阔，背光模组内的功能件市场规模就可与电视相当。而公司凭借设计、工艺等基础，未来可望在背光模组以外的市场也大有可为。
    除了光学膜、粘胶、绝缘外，公司还在向散热石墨、光学胶、氧化锌导电膜、FPC 周边等产品线横向拓展，可望形成协同优势，并提升单台设备价值。
    ◆维持盈利预测和买入评级
    暂时维持盈利预测，可能会在三季报正式出来后上调，公司估值在苹果概念股中是最低的，我们维持22 元目标价，对应明年25 倍，维持买入评级。