投资要点：
    业绩增长略超预期
    1H’12公司实现营业收入80,683万元，同比增长55.71%；营业利润8,989万元，同比增长27.08%；归属上市公司股东净利润6,874万元，同比增长31.15%，每股收益0.36元。其中，2Q’12单季营收4.54亿元，同比增57%，环比增28.7%；单季净利润同比增26.8%，环比增10%。三季度电子行业进入旺季，由于去年同期业绩基数较低，业绩仍将保持快速增长。
    液晶周期景气有望持续
    上半年，液晶面板行业景气回升。12年全球液晶电视出货量预增7%，占比提升到88%。国内市场受益能效补贴政策，LED背光渗透率将提升至70%。中低阶LED背光模块为了提高能效，将通过使用增亮膜等光学膜以提高透光率。光学膜市场稳定增长。
    Open-Cell模式下，内销驱动营收高增长
    受益液晶面板Open-Cell模式，公司竞争力提升。公司在东莞、青岛、深圳等客户就近设厂，内销一直保持快速增长。公司上半年主营业务实现内销收入21,953万元，同比增长243.8%，占比则达到28.6%，。
    新品将出，对苹果销售有望超预期
    公司2011年全年2.18亿收入来自苹果。1H’12苹果系列产品出货量均保持高速增长，iPad销售2880万台，同比增长106.6%；iPhone出货量6110万台，同比增长56.7%。下半年将受益iPad mini、iPhone5等新品，全年来自苹果的收入有望超过我们之前预计的3亿元。
    估值偏低，持续修复进行中
    我们预期公司2012年-2014年营业收入分别为15.8亿元、20.7亿元、26.9亿元；EPS分别0.69元、0.87元、1.09元，对应PE分别为25、20、16。继续给予买入评级。