>> 东兴证券-长城汽车(601633)2012年3季报点评:SUV拉动盈利持续高增长-121026
| 上传日期: |
2012/11/16 |
大小: |
544KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
强烈推荐 |
作者: |
王明德,张洪磊 |
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事件: 公司2012 年前三季度累计实现营业收入294.64 亿元,同比增长37.83%,实现利润总额46.63 亿元,同比增长47.67%;归属于上市公司股东净利润为38.42 亿元,同比增长50.58%。前三季度基本每股收益1.26 元,同比增长35.48%。 评论: 积极因素: 公司毛利率持续上升、期间费用率下降,全年盈利增速保持在50%以上。1-9月份,公司产品综合毛利率为26.50%,同比提升1.13个百分点,其中三季度毛利率为26.81%,同比大幅提升2.94个百分点,环比小幅下降0.27个百分点,由于钢材等主要原材料价格仍然疲软,公司产品毛利率有望维持在高位。1-9月份, 公司期间费用率为7.05%,同比下降0.48个百分点,其中三季度期间费用率为7.20%,同比下降0.48个百分点,主要是管理费用率下降0.89个百分点。同时公司去年4季度盈利基数较低,公司全年盈利增速仍可保持在50%以上.
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