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>> 平安证券-丽珠集团(000513)大品种强劲增长,新药快速放量-121112
上传日期:   2012/11/13 大小:   369KB
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评级:   推荐(首次) 作者:   邵青,唐文
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    传统大品种增长强劲,原料药将逐步减亏:
    公司盈利主要来源于中药和西药制剂,2012 年1-9 月,占公司总收入接近20%的中药注射剂品种参芪扶正注射液销售658 万瓶,同比增长36.2%,预计全年收入将超过10 亿元。另外西药促性激素类产品12 年前三季度收入增长接近50%,预计全年收入将接近5 亿元;抗病毒颗粒前三季度收入增50%,预计全年将达到2.5 亿元。唯一亏损的原料药业务12 年亏损幅度不会进一步加大,经过管理提升和加大特色原料药的占比,将逐步减小亏损。
    潜力新品种进入快速放量期:
    公司生物药新产品鼠神经生长因子(mNGF)已于2011 年初上市,经过竞争对手对国内市场的长期开发,mNGF 已经具备良好的临床使用基础,目前公司产品已经进入10 个省及地区的招标,11 年全年销售2.3 万支,而12 年开始快速放量,仅1-9 月就已销售9.4 万支,预计全年收入1500 万元。另一个潜力品种醋酸亮丙瑞林的原研药全球销量超10 亿美元,目前国内仅有丽珠和博恩特药业生产,预计12 年该品种收入将达到6000 万元,同比增速超过100%。两产品均进入快速放量期,未来有望成为销售过亿的大品种。
    产品研发稳步推进:
    公司在单克隆抗体和疫苗领域也已经开始进行产品的研发和储备。单抗产品治疗类风湿性关节炎的“依那西普”仿制药已于2012 年申请临床,治疗非霍奇金淋巴瘤的“利妥昔”仿制药计划13 年开始申请临床。按临床周期4-6 年计算,公司第一支单抗产品将于2017 年左右正式推出。疫苗方面,乙脑疫苗已报生产,乙肝及狂犬病疫苗已开始临床,重磅产品HPV疫苗计划2013年进行临床申报。
    
 
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