投资要点
    事件：
    丽珠集团发布2012年三季报，期间实现营业收入290,901万元，同比增长28.50%；归属上市公司股东的净利润34,363万元，同比增长22.35%；每股收益1.16元。
    点评：
    公司的业绩符合我们的预期。
    三季度收入延续快速增长。报告期间，公司实现营业收入29.09亿元，同比增长28.5%，其中第三季度实现收入10.24亿元，同比增长29.23%，延续快速增长的势头。我们预计，主导产品参芪扶正注射液取得80%以上的高速增长，扣除销售结算方式的变化，估计实际销量的增速超过30%；其他产品中，促性激素增长超过50%，抗病毒颗粒、心血管用药、诊断试剂等都保持20%以上的平稳增长。
    去年同期低基数带来单季度利润高增长。前三季度公司归属上市公司股东的净利润为3.44亿元，同比增长22.35%，其中第三季度实现净利润1.15亿元，同比大幅增长91.57%！公司第三季度的净利润呈现爆发式的增长，主要原因是去年同期基数较低，由于受到“限抗”政策的影响，去年三季度公司仅实现净利润6,510万元，与去年二季度（净利润1.03亿元）相比环比大幅下滑。今年公司的抗生素业务依然处于亏损的状态，但同比已不再是拖累，随着参芪扶正注射液、促性激素等产品的快速增长，公司三季度业绩增长加速也在情理之中。