投资要点：
    全年净利润增速仍将维持在100%以上三季度公司业绩增长进一步提速，内生同比增速仍保持在60%以上，四季度考虑经验因素单季度净利润环比前三季度会出现一定下滑，但全年净利润增速仍将维持在100%以上。
    未来1-2年内生业务增速仍将高于行业均值本土客户的公关需求正处于高速增长期，公司全球公关排名已上升至24位，本土客户的拓展中将占据绝对品牌优势。重点客户经营表现出色投入持续增加，客户结构进一步优化，前5大客户的收入占比从34%降至28%，集中度下降将使公司经营更加稳健，抵御经济风险能力增强；数字营销布局领先，有望充分分享子行业爆发增长红利。
    外延扩张创新不断整合力发挥将贡献新的增长点并购奖励对价方式奖励对价方式将有效提高被并购公司在业绩承诺期内拓展业务的动力，有望在未来的并购中延续；增发对象数量突破10位将使公司未来的一次性打包收购思路更加清晰坚定。公司利润规模持续做大后，并表效果将逐步弱化，整合力发挥将成为关键，我们看好公司对户外广告、互联网广告、数字营销业务的平台性整合。
    综合考虑维持买入评级内生成长+持续并购+整合力的发挥+整合营销传播集团成型将使公司站上新平台，迎来新的成长空间。预计公司2012、13年的EPS为0.63、0.96元（考虑股本摊薄），对应PE为39、25倍。