投资要点：   公司前三季度营业收入17.9亿，同增41.3%，归属母公司股东净利润1.84亿，同增25.6%，实现EPS0.41元。公司前三季度综合毛利率19.8%，同降4个百分点。销售期间费用率7.2%，同降1.4个百分点。净利率10.3%，同比下降1.3个百分点。第三季度营收8.23亿，同增51%，环增15%。第三季度毛利率15.2%，同降3.7个百分点，环降7.3个百分点。毛利率下跌主因报告期内确认的收入中毛利率较低的项目收入比重较大。公司预计全年归属上市公司股东的净利润同比增长20%-40%。 东华科技主营业务为化工工程设计以及工程总承包。公司11年新签订单中煤化工订单占比超过90%，是煤化工工程行业的重要标的。公司在现代煤化工领域有深厚积淀，拥有FMTP技术的部分权益，在承接相关订单时具有先发优势，将会受益于现代煤化工行业发展。公司上半年新签订单2亿元，以设计订单为主。公司8月6日与府谷县恒源煤焦电化有限公司签订合同，承担烯烃装置工艺包编制工作及项目的设计工作，金额7750万元，目前该合同履行顺利。同日公司签订安庆市曙光化工股份有限公司煤制氢项目EPC合同，总额15亿元，公司已收到预付款1500万元。 近期促发因素：①《煤炭深加工示范项目规划》及《煤炭深加工产业发展政策》或将发布。②前三季度我国GDP增速7.7%，加速煤化工项目投资或成为经济"稳增长"策略之一。 盈利预测：在手订单充足，煤化工仍高景气运行，煤炭深加工示范项目规划或出台，预计12-13EPS 0.8、1.05元，目标价23元，谨慎增持。