投资要点：
    毛利率从底部回升
    2012年1-9月，公司实现营收15亿元，同比增8%；归属于上市公司股东的净利润6063万元，同比降2%，EPS 0.21元，1-9月毛利率15.16%，同比上升0.39个百分点。
    2012年3季度，公司实现营收4.71亿元，同比增17.3%，环比降17.6%；实现归属于上市公司股东的净利润1444万元，同比大幅增加209%，环比下降50%，单季度EPS 0.05元，当季毛利率16.20%。随着新市场的有效开拓、成本控制效果的逐步体现，以及主要原材料价格的回落，公司第三季度毛利率上升，经营业绩同比大幅增长。但费用率增加致业绩环比下滑。
    公司进口替代市场取得突破
    今年以来，公司先后取得一汽大众、上海大众和马自达等公司的配套资格，彰显公司竞争力不断加强，技术优势与成本优势将助公司在进口替代市场取得一席之地，公司不断改善产品结构，盈利能力也将进入上升通道。
    维持公司“增持”投资评级
    预计公司2012-2014年的EPS 分别为0.29/0.40/0.49元，当前股价对应公司2012-2014年动态市盈率分别为20倍/14倍/12倍。公司是制动器行业龙头企业，进口替代空间大，部分新产品处于快速拓展市场的阶段，未来上升空间很大，维持公司 “增持”投资评级。