前三季度公司实现营业收入60.70亿元，同比增长25.70%，实现归属于母公司股东净利润1.29亿元，同比增长19.71%，EPS0.81元，基本符合市场预期。   前三季度，公司实现营业收入60.70亿元，同比增长25.70%，实现归属于母公司股东净利润1.29亿元，同比增长19.71%，EPS0.81元，基本符合市场预期，公司净利润增速低于收入增速的原因在于，今年零售行业景气度较差公司加大营销促销力度以及公司新开门店导致期间费用率提升较快。  ?毛利率较上年同期提升0.91%，三费率提升导致净利率低于去年同期水平。   公司前三季度净利率水平较去年同期下降0.11%，其中，毛利率水平较去年同期提升0.91%，但是由于，公司为了应对消费不景气加大促销力度以及新门店的不断开设带来期间费用率的同比提升，报告期内，公司三费率较去年同期提升0.89%。  ?公司2012年全年业绩20%增长有保障，但是难有大幅增长。   我们认为，2012年，尽管经济的下滑和物价的下降对零售行业的负面影响较大，但是由于公司在吉林省内的垄断优势明显，内外生扩张稳步推进，而且公司零售业务毛利率水平以及期间费用率等方面均存在较大的改善空间，我们坚信公司全年的业绩增长不会受到太大的影响，全年完成2012年实现营业收入83.5 亿元，实现净利润3.32 亿元，同比增长20%的目标。但是公司业绩在现金激励计划期也难有超过20%的增长。  ?盈利预测和估值。   我们维持之前的盈利预测，预计公司2012-2014年实现销售收入分别为83.50亿元、104.37亿元和130.47亿元，实现归属于母公司股东净利润分别为1.96亿元、2.38亿元和2.99亿元，EPS分别为1.24元、1.50元和1.88元，对应当前股价的PE分别为18.59、15.36和12.21，给予公司2012年20倍PE，对应的合理股价为24.80元，维持"增持"评级。