◆前三季度净利增41%、符合预期，第三季度增速环比有所改善
    前三季度公司实现营业收入7.82 亿，同比增长26.10%；归属上市公司股东净利润2.08 亿，同比增长41.15%；摊薄后每股收益1.04 元，符合预期。
    净利润增速高于收入增速受益于毛利率提升以及管理、财务费用率下降。
    第三季度营业收入同比增25.31%达2.35 亿元；净利润6547 万元（月度间较为均衡），同比增28.21%，净利润增速较上半年48.02%明显放缓，因第三季度毛利率略降、销售费用率大升及子公司税收优惠到期所致。但第三季度数据较第二季度有所改善、趋于正常（2Q 收入增14.97%、净利增15.39%，因冬季换货、经销转直营、淡季等因素综合影响导致增速放缓明显）。
    ◆毛利率、销售费用率升，压缩管理费用，存货、应收、现金流压力加大毛利率：前三季度公司毛利率62.01%（+2.35%），其中第三季度毛利率同比下降0.25 个百分点至61.55%。
    费用率：前三季度销售费用率21.49%（+4.16 点）,因9 个月内公司员工增加约1000 人（其中60%为营销人员）且净开店100 多家导致各项费用均增加，管理费用率10.94%(-3.02 点，受益于公司严控费用)；财务费用率-4.54%（-3.78 点），因募集资金利息收入大幅增长所致。第三季度销售、管理、财务费用率分别为24.22%（+6.74 点）、6.01%（-7.58 点）和-4.95%（-3.41 点）。
    其他财务数据：
    1） 存货较年初增长66%至4.45 亿（较二季度末增长39.78%），主要由于新开店铺货（自营店增加较多/目前超经销店60 家，每个自营店铺货量是经销店的一倍多）、增加原材料采购、备货所致；存货构成中，原材料和半成品等占20%、其余为3.2-3.5 亿产成品（包含过季产品20-30%、当季40%、未来2 季备货30%—冬季已全部入库、春季部分入库）；
    2） 应收账款较年初增长50%至8781 万（较二季度末下降10.07%），主要系直营渠道增加，对商场应收账款增加所致；
    3） 资产减值损失较去年同期增541%至1155 万，系存货、应收账款增加相应的跌价准备增加所致；
    4） 预付款项较年初增长177%至4.21 亿，系预付北京万科企业有限公司蓝山G1 号楼及由于公司采购规模的扩大所致；
    5） 应付账款较去年同期增长181%至1.49 亿，系规模扩大采购增加所致；6） 经营性活动现金流净额继续下降，由年初6467 万、二季度末589 万转负为-663 万，系职工薪酬、税费支出增加所致。