三季度业绩持续稳定增长，符合预期
    公司2012 年前三季度实现营业收入20.62 亿元，同比增长28.41%，实现归属于上市公司股东的净利润3.51 亿元，同比增长30.9%。其中，第三季度实现收入6.79 亿元，净利润1.26 亿元，分别同比增长33.11%、29.87%，预计2012 全年净利润同比增长30%~50%。
    金融与医疗业务依旧维持高速增长
    公司重点布局金融与医疗行业，效果明显。金融方面，随着产品线的进一步完善和丰富，公司在把握大型国有银行和股份银行信息化市场的基础之上，进一步扩张至中小城商行及村镇银行，业务不再局限某一点或线，而全面布局“大-中-小”型银行业务系统；公司现有客户如国有四大银行、股份制银行面临IT 系统的更新换代或新建业务子系统，对公司产品具有持续需求；另一方面，国内中小城商行或农商行面临业务系统的重建，其IT 系统也需要重新建设。医疗方面，当前国家对医疗信息化投入较大，行业景气度持续向好，今年前三季度公司医疗业务同比增长约50%-60%；另一方面，尽管医疗业务占公司收入比例不高，但毛利率较高，对公司利润贡献也比较大。
    “内生增长”与“外延扩张”并举战略
    在推动现有业务增长的同时，公司通过不断并购一些在细分领域具有特别优势或具有核心技术的优秀业务团队，实现业务扩张与快速增长。公司品牌与优秀团队的结合可实现一加一大于二的明显效果，同时带来规模效应。
    盈利预测与估值
    公司是最具潜力的IT 综合解决方案提供商，前三季度签订的项目合同总额稳定增长。我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为0.84 元、1.15 元、1.57 元，维持“买入”评级，未来6 个月目标价21.00 元，对应2012 年25 倍PE。