1-9月实现净利润5.79亿元，业绩基本符合预期   2012年1-9月，公司实现营业总收入45.31亿元，同比增长64.55%，实现归属于上市公司股东的净利润5.79亿元，对应EPS 0.71元；其中三季度实现营业总收入19.83亿元，同比增长54.04%，实现归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比增长54.60%，业绩基本符合预期。  三季度收入略微受核心客户出货量影响   公司三季度营业总收入19.83亿元，略低于市场在7月份的乐观预期。通过之前的草根调研，我们已经确认受累于新产品复杂设计、严格品管要求、以及供应链各环节产能爬坡较慢问题，三季度核心客户苹果的新品iPone5出货量低于市场预期。我们认为，核心客户出货量低于预期是影响公司三季度收入的首要因素。目前，产业链各环节良率问题已经得到解决，四季度公司相关产品出货量有望获得保证，我们认为，公司全年营业总收入有望超过70亿。  产品线横向拓展和核心大客户开发构建未来增长动力   08年上市后，公司已经从传统微型电声元器件和消费类电声产品线拓展至覆盖电声元器件（MIC、SPK/RCV、MEMS MIC/RCV）、蓝牙耳机、动态3D眼镜、游戏机控制器、高保真耳机和摄像头模组等横跨声学和光学元器件/配件的综合产品线。并相继开发了苹果、索尼、诺基亚、微软和华为中兴等消费电子大客户。产品线的横向拓展和强势消费电子客户的渠道优势将在未来几年为公司持续贡献增长动力。  非公开增发项目进展顺利，新品产能扩张或将稍微拉低毛利率   4月份，公司实施非公开增发，募资23.2亿元投资微型电声器件及模组扩产、高保真耳机扩产、智能电视配件扩产、家用电子游戏机配件扩产和研发中心扩建项目。目前，蓝牙耳机、手机SPK BOX和硅麦模组均已量产；电子游戏机配件已投产，歌尔光电园三期已经开建，非公开增发项目进展顺利。2012年，公司配合核心客户新产品入市进行了产能扩张，新设备投入和员工招聘规模较大，再考虑到各产品线新品研发费用、大陆熟练工成本上升、良率爬升，公司毛利率将受到一定影响。2012年1-9月毛利率27.00%较去年同期下滑1.10个百分点，我们预计毛利率轻度下滑的趋势将延续至明年上半年。