公司10月25日发布2012年三季报。2012年1-9月实现营业收入14.56亿元，同比增长10.43%，利润总额6.37亿元，同比增长22.09%，归属净利润4.61亿元，同比增长30.06%。其中，三季度实现营业收入4.74亿元，同比增长64.91%，利润总额2.25亿元，同比增长11.1%，归属净利润1.63亿元，同比增长17.46%。
    公司前三季度实现摊薄每股收益0.823元（其中三季度0.292元），净资产收益率18.24%，每股经营性现金流1.51元。公司同时预告：2012年归属净利润同比增长15-45%，即在6.06亿元和7.64亿元之间，合每股收益1.08-1.37元。
    简评及投资建议。公司三季度收入同比增长64.91%，绝对额增加1.87亿元。主要由于季度内：（1）东方艺墅与卡森大厦商务楼等销售收入合计约1亿元，贡献销售收入增量；（2）报告期内先后新开海宁五期市场、成都一期市场和佟二堡二期裘皮市场，分别自2012年8月、8月和9月开始计租，我们估算合计贡献增量租金收入约5500万元；（3）老市场因提租贡献内生增长，预计本部一至三期及佟二堡一期租金水平同比上涨10-20%。三季度较快的收入增速也带动公司前三季度收入增长10.43%。受益于租金水平以及销售单价上涨，三季度毛利率同比增加8.8个百分点至62.84%，提升幅度较上半年（2.59个百分点）扩大。
    费用方面，销售管理合计费用率同比减少9.02个百分至8.03%，其中销售费用率大幅减少7.23个百分点、管理费用率减少1.8个百分点；财务收益减少778万元至364万元，致三季度期间费用率减少5.81个百分点。
    因营业税金及附加同比增加1.21亿元至4488万元（2011年同期为-7648万元，主要由于2011年三季度冲回之前因佟二堡一期销售预提的土地增值税），由此导致虽然本报告期收入大幅增长、毛利率及费用率改善，但最终三季度归属净利润仅同比增长17.46%，上述不可比情况与公司真实盈利能力无关，且四季度无此影响。