3季度单季度销售增速放缓至0.49%，扣非后
    净利润同比下滑10.8%
    3 季度单季度实现销售收入19.36 亿元，同比增长0.49%；1-9 月实现销售收入67.7 亿元，同比增长3.59%。3 季度单季度实现息税前净利润为1.36亿元，同比下降10.8%；1-9 月为4.75 亿元，同比增长8.57%。3 季度单季度扣非后归属于母公股东净利润为90.74 万元，同比下降10.83%；1-9月为3.21 亿元，同比增长24.1%，扣非后全面摊薄每股收益0.412 元。
    支撑评级的要点
    3 季度单季度百货业务增速放缓至10%。
    3 季度单季度超市业务增速放缓至高单位数。
    3 季度单季度家电营收下降幅度虽有所收窄，但仍下降近20%。
    3 季度新增百大港汇购物中心，开启购物中心外延扩张序幕。明年全年将新增门店4 家，新增面积13.5 万平米，公司将面临较大的费用压力。
    外埠门店增长良好，步入收获期。
    评级面临的主要风险
    百货及超市业务营收进一步放缓，家电业务营收进一步下降。
    更多竞争对手进入安徽市场，大体量商业物业涌现，导致零售业市场竞争环境恶化。
    估值
    我们小幅下调公司2012-14 年扣非后全面摊薄每股收益至0.531、0.635和0.828 元，维持买入评级及10.80 元/股的目标价位。