投资要点：  
    业绩基本符合市场预期。收入25243 万，同比大增63.77%；利润总额10974 万， 同比增44.84%；归属于上市公司股东净利润9319 万，同比增长43.69%；eps1.06 元，基本符合市场预期。考虑到4000 万左右海外订单会有部分在4 季度确认收入， 且4 季度利息收入相对较多，达成全年业绩目标压力不大；
    费用率大幅上升。3 季度管理费用中有300 多万上市费用。1-9 月份营业费用率大幅上升至22.58%，跟3 个因素有关：1、广告宣传投入较去年明显加大；2、销售人员从11 年底190 上升到300 人以上；3、返利。11 年经销商返利主要集中在4 季度，12 年返利已分布到每个季度。从收入增速和毛利率等情况看，费用率增加属在公司可控范围内的主动投入； 
     行业向好，竞争格局对公司有利。血糖监测市场有10 倍以上空间，OTC 市场增速有望达30%。三诺采取农村包围城市的策略，先重点发展二、三线城市OTC 和县市级医院，国产北京怡成和鱼跃医疗是潜在竞争对手。三诺产品品质较怡成稳定， 且今年主推的免条码血糖产品是怡成所没有的，且通过上市扩大了综合竞争优势； 鱼跃作为潜在最大竞争对手，目前战略是高举高打（学术推广+医院+OTC 市场同步进行），首先会跟强生等外企正面竞争。产品定价比三诺高，故市场和产品定价与三诺都是错位的，中短期不会有激烈竞争；另外，鱼跃试条生产工艺的稳定和产品市场认同度的提升也需要一些时间。三诺通过大幅下调仪器价格等方式快速抢占空白市场，会确立较强的先发优势；  产能瓶颈得到改善。生物传感器生产基地的生产厂房预计13 年上半年可正式投产， 全部达产后可实现年产血糖仪200 万台，配套血糖测试试条5 亿支的产能；  维持推荐的投资评级。维持12-14 年业绩1.48、2.09、2.83 元的预测，对应12 年和13 年的PE 为33.5 倍和23.77 倍；推荐评级，维持6-12 个月目标价到63 元。