我们参加了苏宁电器(002024.CH/人民币6.84, 持有)于10 月10-11 日的业绩交流会。公司管理层就公司的发展规划和业绩情况与投资者进行了交流。现就交流情况阐述我们的观点并整理会议和交流纪要如下。
    点评：
    1. 经营管理有所改善
    苏宁无论是战略还是运营还是易购的发展都是有所调整的。从去年其空泛的战略到今天对新商业模式的实施计划；从今年4 月的交流会上得知的易购人员全为苏宁线下人员的封闭体系，到收购红孩子并保留其运营团队，再到积极吸收各方面专业人才；从易购信息架构和采购及物流体系的不断完善和整合，我们都看到了苏宁团队上下的调整。
    2. 战略转折期，机遇与挑战并存
    苏宁电器未来的发展战略一方面涉及线上和线下业务的融合，这包括品类的拓展和深度延伸、门店的调整和探索、不同渠道的消费者数据挖掘和铺货规划；另一方面其战略涉及整个产业链的整合，这不仅包括自身物流、信息、销售和人力平台的建设与整合，对供应商的合作整合和向上游制造生产端的渗透，更包含了向移动互联入口领域的应用开发研究。
    我们认为线上和线下业务的资源共享和渠道整合符合零售发展方向，品类拓展符合规模扩大和业务发展的需要，后台建设符合零售行业的本质要求，对上游的渗透可以提高供应链效率，进入移动互联入口的研发也是相关互联网和科技行业的发展趋势。
    在电商几大巨头尚处于激烈竞争、行业格局尚未成型；线下零售对未来行业发展和品类调整的处于探索中；移动互联行业在经过了10 年的研究和探索仍处于争夺入口阶段，苏宁的进入会使竞争加剧。这些对苏宁的人力、资金、管理等诸多方面提出了诸多的挑战。
    此外，苏宁线上商品的定价目前是参考线下和竞争对手的定价以及供应商要求来制定，其长远目标是做到线上与线下同种商品的同城同价，但是这一目标的完成是建立在供应商支持和电商回归理性等基础上，这非短期内能完成的。苏宁至今未能有效解决线上线下的价格体系如何有效融合，短期看，这种左右手互博的局面仍将持续。