有色金属行业：东方锆业，“增持”评级，目标价21.5 元
    第八期 2012 年9 月24 日（第39 周） 收盘价（2012-9-21）：16.28 元
    本期【卓越推】的股票是：东方锆业（002167）。
    核心推荐理由：
    1、Mindarie C 矿体首批重矿砂将于今年4 季度产出。我们推测2012-2014 年东方锆业每年对锆英砂需求量分别为2.7 万吨、3.9 万吨、3.9 万吨。在不考虑其他矿体重启的情况下，从明年开始，仅Mindarie C 矿体就可以保证公司至少60%以上的锆英砂供应。
    2、公司1000 吨核级海绵锆项目预计明年建成，产能将达到1150 吨。一旦核电项目重启，核电设备和耗材厂商将重点受益。
    3、综上所述，随着Mindarie C 矿体重矿砂的产出，公司锆英砂自给率有望快速提高。铭瑞锆业的投产经营一方面可为公司节约采购成本，另一方面，钛铁矿、金红石、独居石等产品将为公司带来新的利润增长点。公司2010 年非公开增发项目将于2013 年建成，增发项目的投产将逐步产生效益，我们预计公司在2013年将迎来业绩快速增长。
    关键假设：房地产行业发展前行的内在驱动依然存在；在建工程按期达产，产量与销量相同。
    股价催化因素及时间： 1、WIM150 转移进入合资公司；2、核电重启；3、小金属收储。
    风险提示： 1、WIM150 项目进展缓慢； 2、欧盟对中国出口陶瓷刀具征收高额反倾销税。
    上期【卓越推】跌幅为 11.04%，相对沪深300 的超额收益为-6.01％。