中海油对 Nexen 收购案成功迈出第一步。7 月23 日中海油对Nexen 发出收购要约，对价为151 亿美元现金，并维持Nexen 约43 亿美元的债务。9 月20 日（加拿大当地时间）Nexen 召开股东大会，99%的普通股持有人和87%的优先股持有人赞成并批准收购协议。同日加拿大法院批准该协议。
    收购还需加拿大、中国、欧盟和美国等相关国家的政府批准。8 月29 日中海油向加拿大政府提出审批申请，加拿大政府需在45 天内做出决定，但届时还可延长30 天。由于Nexen 是一家全球性能源公司，专注于加拿大西部的油砂、页岩气及英国北海、西非海上及美国墨西哥湾深水海域的油气勘探与开发，并在纽交所上市，因此还需多国政府审批，仍将面临较多不确定性因素。
    若收购顺利完成，中海油将从中受益：1.油气储产量大幅增长。油气总储量由29 亿桶增加至38 亿桶油当量，增幅为32%；原油储量由20 亿桶增加到28亿桶，增幅为41%；原油、天然气产量分别增加15 万桶/天、630 万方/天，增幅均为22%。2.进入页岩气、油砂等非常规领域。Nexen 的页岩气和油砂探明净储量分别为87 亿方、3.2 亿桶油当量。3.进入北海、墨西哥湾深水市场。
    Nexen 是英国北海第二大原油生产商，在Buzzard、Scott 等多个油田拥有2亿桶探明储量，并且Nexen 在多个墨西哥湾深水区块拥有权益。
    收购案对公司的影响：1.随着我国南海深水勘探和开发的启动，公司的长期成长空间已经打开，即使不考虑收购案，公司增长的确定性已经很高；2.如果收购案成功，海外业务发展空间将得到进一步拓展，并且油技板块将因涉足页岩气和油砂而迅速增长，这将不仅提升公司业绩，还将提高整体估值水平。
    股价催化剂：1.南海事件；2.海洋石油981 陆续获得深水油气发现；3.国际油公司获批新的深水区块；4.中海油收购Nexen 取得新进展。
    投资评级与估值：我们预测公司12 和13 年EPS 分别为1.00 元和1.24 元（如果考虑购买二手装备，13 年EPS 有望增至1.33 元），维持“买入”评级，目标价为20 元，对应12 和13 年PE 分别为20 倍和15 倍。