事件：1、泸州老窖董秘受邀参加申万消费品会议，期间和投资者进行了交流。
    2、草根调研得知，12/31 前52 度国窖1573 产品柒泉公司给经销商的价格统一按889 元，之前计划内619 元，计划外889 元。尽管不是提出厂价，但对提振市场信心有帮助。
    投资评级与估值：预计12-14 年EPS 分别为3.042 元、3.901 元和4.877 元，增长46.4%，26.1%和21.1%，其中华西证券贡献的EPS 分别为0.069 元、0.109元和0.109 元，白酒贡献的EPS 分别为2.931 元、3.727 元和4.537 元，分别增长41.1%、27.1%和21.8%。目前股价对应于12 年PE12.4 倍，维持买入评级。
    有别于大众的认识：1、受益于中秋旺季来临及茅台提价，近期终端一批价和经销商库存情况均有所好转。1573 一批价目前800 元左右（茅台一批价近期在1420-1470 元左右，五粮液一批价在720-740 元左右）；二季度适当控货后，经销商库存压力稍有缓解，目前经销商库存平均2-3 个月左右。2、1573 销量增速放缓，但年初对柒泉公司提价约40%，因此全年收入增长仍有保障：（1）上半年1573 执行控量后，二季度经销商库存压力有所改善，预计中秋前公司将适当放量；（2）今年公司团购和直供专卖店1573 的销量增长较快：预计上半年贵宾公司负责的团购销售收入已达到4 亿（团购价1100 多元）；直供专卖店数量达到600 多家，较去年年末增加约200 家，预计下半年有望继续增加。
    （3）去年年底、今年年初1573 今年对柒泉公司提价约40%，目前出厂价在500元左右。3、窖龄酒带动次高端价位较快增长：预计上半年精品特曲增长30%以上，“特曲”+“精品特曲”类产品销量8000 吨左右，其中窖龄酒上半年销量约2300 吨，去年同期800-900 吨左右。4、预计三季报业绩增速接近50%，主要是受华西证券股权转让影响：去年三季度计提了1.6 亿投资损失，今年三季度确认约3000 万投资收益。剔除此部分非经营性损益影响，预计三季报主业收入增速在42%左右，对应主业利润增速46%左右。不考虑武陵酒转让收益，预计全年收入增长35%左右。5、股权激励进入行权期，管理层释放业绩动力较强。2010 年公司进行了股权激励，授予的股票期权可于2012-14 年按照3:3:4 比例行权，行权价格为12.78 元，第一期行权已于2012 年6 月完成（行权条件为11-13 年扣非净利润增速不低于12%，ROE 不低于30%且不低于白酒上市公司75 分位值）。
    股价表现的催化剂：旺季来临时渠道库存逐渐消化。
    核心假设的风险：宏观经济增速放缓及“三公”费用公开影响高端酒消费量；行业竞争越发激烈。