金螳螂三费费率近年来处于不断压缩的趋势，行业逐步领先。此趋势有望延续，但是压缩速度会大大减缓，开始向均衡水平收敛的趋势。我们测算2012 年三费费率有望达到2.47%，2014 年三费费率有望达到2.05%。与假设三费费率从2011 起保持稳定相比，金螳螂2012 至2014 年因三费费率下降所带来的净利率增厚幅度可达0.42%、0.64%和0.70%。
    本研究从三费分项费用切入，运用线性回归的方法分析金螳螂和行业中分项费用的历史趋势（主要是分项费用与销售额、净利之间的相关性），筛选最为合理的拟合方式（是否存在线性关系，是否为固定值）来测算金螳螂2012 至2014 年的三费压缩空间。最后根据对公司未来基本面的判断为测算范围给出合理解释。
    销售费用比率下降较为迅速但收敛趋势亦非常明显。我们测算2012、2014 年销售费用率有望达到1.08%、0.93%。细分费用中职工薪酬、招待差旅费和项目相关费用与销售额、净利润存在一定的线性关系；职工薪酬、办公费和其他费用比率处于下降收敛趋势，办公费比率持续下行，招待差旅费和广告费比率保持稳定。
    管理费用比率下降速度较缓但并无收敛趋势。我们测算2012、2014 年三费费率有望达到1.49%、1.22%。细分费用中职工薪酬、折旧摊销费用、招待差旅费和税金与销售额、净利润存在一定的线性关系；折旧摊销费用和招待差旅费比率处于下降收敛趋势，职工薪酬、办公费和其他费用比率持续下行，税金比率保持稳定。
    财务费用比率长期稳定为负，我们预测其未来比率亦会长期稳定在财务费率-0.10%的水平。
    三费费率持续下降的原因：单体项目规模扩大，管理费用比率下行；开辟省外市场采取直接建立分公司而不是收购兼并的方法，可以明显节省相关费用；品牌效应大大降低了渠道费用；不断成熟的全过程业务承揽能力和不断提升的管理效率将使相关费率不断下降。