黄金储量持续增加。截至2011年底，公司黄金资源储量570.05吨（金属量），权益储量427.5吨，公司黄金储量增长的途径主要有3个方面：（1）大股东中国黄金集团层面的持续注入。集团目前在国内外拥有黄金储量约1285吨，国内、外资源将分别注入中金黄金和中金国际，剔除这两个公司的储量，尚有400-500 吨黄金储量可注入。其中在建的阳山金矿（储量162.43吨）预计2013年可建成注入；（2）对自有矿山探矿增储，公司2012年计划增储40吨；（3）对外资源并购，公司的央企背景具有一定的并购优势。 黄金价格长期看涨。近期在美国QE3预期下，金价有所回升，但我们长期看好黄金价格，主要支撑因素有黄金在中国民间投资需求的旺盛、各国央行外汇储备增加、黄金货币属性回归、欧债危机不确定性、成本刚性上涨等。