报简述： 鸿利光电今日发布2012 年半年报：今年上半年公司实现营业收入2.57 亿元，同比下滑5.69%，实现归属于上市公司股东净利润0.31 亿元，同比下滑15.87%，摊薄后每股收益为0.127 元。   中报点评：  二季度收入利润降幅收窄，业绩逐步向好。报告期内公司加大了高毛利SMD LED、汽车照明产品的开拓力度，降低了低毛利的LAMP LED 的投放，有效抵御了单个产品价格下降带来业绩冲击。从二季度的数据来看，收入、利润同比下滑-3.8%、-10%与一季度8%、23%的降幅相比大幅收窄。在产品结构的持续调整下下半年公司的业绩强度有望进一步增强，趋势逐步向好。  毛利率、净利率环比均改善。
    报告期内公司主动调整了产品销售结构， 整体毛利率有效抵御了产品毛利率下滑的冲击。今年上半年公司累计毛利率为33.44%，环比持续上升约0.5 个百分点。在毛利率的提振下， 累计净利率环比上升约1 个百分点，二季度净利率环比上升约1.6 个百分点，盈利能力进一步提升。  下半年产能投放和汽车照明的强势增长有望提振业绩。公司是国内白光LED 封装领域的龙头企业，产能瓶颈一度制约公司成长，下半年封装产能有望提升至600kk/月，将有效支撑全年业绩。另外汽车照明是今后公司的主导产品，目前处于前期市场开拓阶段，借助行业高景气，强势增长有望持续，汽车照明毛利率高，有望进一步增厚业绩。  给予公司"增持"评级。预计2012-14 年公司将实现归属上市公司股东净利润78.58/101.72/128.99 百万元，三年复合增长21%，对应最新股本EPS 为0.32/0.41/0.53 元。给予公司"增持"评级。