事件： 
    8 月23 日晚，公司公布2012 年中报业绩，上半年实现营业收入1252.9 亿，同比增长19.9%，实现归属上市公司股东净利润11.6 亿，同比增长32%，上半年实现EPS 为0.055 元，同比增长32%。  
    评论：
     1、中报业绩好于市场预期，业绩拐点已到。收入方面，上半年联通收入实现同比增长19.9%，好于市场预期， 分业务来看，移动业务实现收入819.2 亿元，同比增长32.8%，上半年移动业务实现快速增长主要得益于3G 用户规模效应逐渐显现，固网业务实现上半年收入429.3 亿元，同比增长1.5%，实现平稳增长，其中非语音业务收入贡献达到69.1％，业务结构持续改善。
    净利润方面，上半年联通实现净利润同比增长32%，得益于公司通过多措施降低3G 业务费用，盈利能力明显提升。上半年联通通过削减销售佣金、降低终端补贴、以及大力拓展电商渠等多种措施以降低3G 业务费用开支， 2 季度3G 补贴为15.4 亿，较1 季度下降22%。 
    2、3G 收入同比实现翻倍，累积效应逐渐显现。上半年联通积极推动3G 业务规模发展，累计净增3G 用户1751 万户，总用户达到5753 万户，用户规模的不断提升给3G 收入带来翻倍的增长，上半年联通3G 实现收入277.5 亿元，同比增长104%，占比总收入为22.15%，较去年提升9.13 个百分点。上半年3G 用户ARPU 值继续下滑， 为91.8 元，主要是由于3G 用户结构改变，中低端用户占比上升所致，随着中低端用户逐步稳定，预计联通3G 用户ARPU 将保持稳定，未来下降空间有限。