三大运营商半年报出炉。中国移动、中国联通、中国电信上半年分别实现营业收入2665 亿元、1217 亿元、1380 亿元，净利润622 亿元、34 亿元、88 亿元。
    中国移动凭借庞大的存量市场维持着领先地位，不过从增长率来看，上半年数据创下历史新低，下行趋势明显。电信的数据业务收入占比最高，全业务优势比较明显。联通上半年营收、利润和3G 用户都保持了高位增长，凭借WCDMA 产业链的优势，联通在2G 向3G 的转换中将最为受益。未来随着3G 用户的规模发展，运营商之间的市场格局将逐步趋于均衡。
    三大运营商发布7 月运营数据，新增3G 用户784 万。其中，中国联通3G 用户净增长308.7 万，中国移动新增3G 用户190.1 万，中国电信新增3G 用户285万。联通领跑3G 用户增长，充分说明联通的3G 网络优势和市场营销是有效的，沃品牌也日渐深入人心。进入9 月开学季和“十一黄金周”之后，3G 用户增长还将明显加快。联通的3G 规模优势会逐渐体现，业绩将呈现转好趋势，我们给予公司“强烈推荐-A”投资评级。
    中国移动发布Nanocell 白皮书。同时与京信通信等公司签订Nanocell（“微基站”，主要技术是Femtocell）合作备忘录，合作内容包括商业用例、关键特性、组网架构方案等研究。受此影响，京信通信8 月23 日股价大涨24.55%，说明市场对Femtocell 未来发展前景极为看好。邦讯技术作为A 股网优公司中唯一目前有TD-SCDMA 标准下Femtocell 成熟产品的公司，市场一旦启动将会极大受益，公司正在积极进行市场开拓，未来设备业务成长具有丰富想象空间。
    本周专题：Femtocell 点评，详见本周专题部分，供参考。
    风险提示：运营商投资低于预期，政策推进低于预期，行业竞争加剧引起行业利润率下降，原材料及人力成本上升，国际市场格局变动。