业绩简评
    双汇公布 2012 年中报：收入达到197.50 亿元，同比增长29.43%，净利润达到4.05 亿元，同比增长432.85%。符合预期经营分析
    上半年回顾：环比恢复，渐入佳境
    上半年销售高低温肉制品 69.98 万吨，比去年同期增长11.14%；销售鲜冻品47.88 万吨，比去年同期增长49.25%。
    上半年公司仍处于逐月环比回复的过程，肉制品量价恢复情况略低于预期。上半年集团合并利润估计为12 亿左右，完成全年备考利润目标的40%，考虑到上下半年淡旺季因素，利润完成情况算符合预期。
    下半年展望：奋起直追，备考为底
    全年 175 万吨的肉制品销售目标，预计9-12 月四个旺季月份需要分别完成18-19 万吨/月的任务目标，目标存在一定挑战性。
    考虑到公司在 3 季度开始大量投放新产品，并转变以往产品聚焦思路转而走向多产品路线，肉制品实现放量目标应是大概率事件。
    公司同时公告了新的高管班子任命。高层人事安排的顺利交替，有利于公司上下一心凝心聚气冲刺完成全年销售目标，预计下半年目标完成与考核的履行情况将好于上半年。
    投资建议
    略下调全年盈利预测。12-13 年公司每股EPS 2.75 和3.44 元（重组后口径）。给予增持评级，目标价为68.8 元，对应12 年25 倍估值。