投资要点：宏源公司类模板
    存款优势依旧
    不良增长16.11%，关注下降25.40%，好于同业
    维持增持评级
    事件：公司发布2012 年中报，上半年实现归属于母公司股东的净利润64亿元，同比增长25.2%，每股收益0.79 元，加权平均ROE10.77%，下降0.63 个百分点，每股净资产9.20 元。二季度实现净利润30.32 亿元，环比下降10.09%，同比增长17.59%。
    点评：
    规模、费用比下降和手续费增长是业绩增长主要驱动因素。半年报看，分别贡献30.15、7.16 和3.75 个百分点的业绩增长。半年报年化NIM为2.32%，同比提高4 个BP。二季度NIM 年化2.41%，环比提高10个BP。手续费增长39.5%至12.47 亿元。
    不良额增长16.11%，逾期贷款增长31.2%。6 月底，不良贷款余额24.79 亿元，比年初上升3.44 亿元；不良贷款比例0.55%，比年初上升0.02 个百分点。由于收回贷款，关注类贷款88.43 亿元，下降25.40%，逾期贷款增长31.2%至25.76 亿元。
    存款增长12.09%至6885 亿元。公司6 月底存款6885 亿元，其中活期存款3300 亿元，增长10.66%，占比47.93%，比年初下降0.62 个百分点。但仍优于同行。
    投资建议。我们预计北京银行2012 年净利润增长15.7%，达到103.5亿元，EPS 为1.42 元，每股净资产为9.30 元。公司存款优势依旧，资产质量好于同业，维持增持评级。