投资要点：
    上半年实现归属于母公司所有者净利润2.07元，同比11.87%
    报告期内公司营业收入为16.41亿元，同比增长10.97%；归属于母公司所有者的净利润为2.07亿元，同比增长11.87%；基本每股收益为0.35元，符合我们之前的预期。
    其中二季度单季实现营业收入8.87亿元，同比增长12.86%,环比增长17.74%，实现归属于母公司所用者净利润1.08亿元，同比14.4%，环比增长8.78%，基本每股收益0.18元。
    度过艰苦一年，毛利率将持续恢复
    公司往年的利润率水平一直处于零部件上市公司中较高水平，11年由于成本升高以及汇率的波动，公司毛利率水平较往年明显下降。今年一方面橡胶、钢材等原材料价格进一步下降，另一方面因汇率产生的非常规损失明显下降，更为重要的是，公司在行业的溢价能力得以体现，主要产品并没有因为国内行业景气度下滑明显降价，公司的毛利率水平在一季度开始向正常水平恢复，上半年已回到30.95%，国内和海外业务盈利水平都交去年有大幅提高，各项财务指标趋好。我们认为若下半年行业景气度不出现大幅下降，公司的盈利能力仍能保持在较高水平。
    摆脱国内景气度束缚，全球化供应商初具雏形
    公司海外业务持续增长，目前海外业务已经占公司总收入的41%，毛利的29%，公司的国际化战略已经初见成效，公司正从国内非轮胎橡胶件行业龙头向全球化配套供应商转变，未来几年大众MQB、福特CD4、通用D2XX平台车型将大面积上市，公司海外业务的高成长可以预见。随着公司研发和配套能力得到国际巨头的认可，未来公司有望获得更多高利润率零件的配套机会，公司将逐步成长为一个国际化的公司，摆脱国内行业景气度对公司增长的束缚。
    估值和投资建议
    11年下半年由于国内行业低迷以及欧元大幅贬值，公司下半年仅实现净利润1.11亿元。我们认为今年下半年行业景气度再出现明显下滑的可能性较小，如果欧美经济形势不出现恶化，预计下半年公司业绩增速将继续提高。小幅上调公司12、13年EPS至0.65、0.74元。公司内生和外延式扩张并举的模式使公司屡有惊喜，未来公司在高端密封件也有望实现突破，维持"买入"评级。