2011 年年报低于预期，有经营上的问题，也有客观因素。公司2011 年EPS：0.5 元，大幅度低于市场一致预期0.6 元，主要原因为：
    1）2011 年4Q 毛利率最低，3 季度采购高价格原材料四季度使用所致；2）对美国COOPER 公司7 月份收购，8 月份并表，在其财政年度纳税之后导致4Q 与3Q 业绩一定程度反差；
    3）出口快速增长带来出口业务中在发商品增加（存货），不仅不能计入当期收入，还需提前支付费用。
    2012 年1Q 毛利率有所回升，原材料价格下跌趋势可维持其毛利率稳定。天胶价格（占公司成本30%）自2011 年９月中旬下跌，至12 月中旬跌幅33%，虽然12 年2 月份有所反弹，但整体上难改向下趋势。公司产品中合成胶、金属骨架及其他辅料占总成本65%，去年原材料价格上涨是导致其毛利率下降主要原因之一，另外人工成本，汇率也造成一定负面影响，而目前看原材料价格下跌趋势利润其毛利率稳定回升。
    出口业务快速增长，毛利率有较大改善空间。出口业务近年快速增长，出口业务09、10、11 年分别为3.88、6.61、10.94 亿元，但出口毛利率水平较国内相差幅度较大，按报表附注披露数据，合并报表中2011 年中期国内毛利率34.6%，海外仅为19%；母公司报表中，至年底国内毛利率27.5%，海外不到16%。出口快速增长的同时对于毛利率的提升是重要关注点。