投资要点
    事件：
    白云机场上半年实现收入 22.89 亿元，归属母公司股东净利润3.89 亿元，同比增长12.87%和18.58%，合EPS 0.34 元/股，扣非后EPS 0.32 元/股，同比增长15.52%，符合我们的预期。
    点评：
    时刻资源有所扩容，起降增速高于去年
    上半年白云机场完成飞机起降 18.34 万架次，旅客吞吐量2355.50 万人次，货邮吞吐量59.38 万吨，同比分别增长7.2%、7.4%和5.48%。今年，白云机场时刻资源有所扩容，高峰小时从58 架次增至65 架次，使得起降增速高于去年。从珠三角各机场的对比情况来看，白云机场的起降、旅客和货邮增速都高于深圳机场和香港机场，充分显示了门户枢纽机场的强大竞争力。
    努力推动枢纽转型
    公司在中枢关键政策上取得突破，海关总署批准白云机场南航航班从6 月15日起试行国际中转“通程航班”监管模式，有力推动了白云机场中枢建设和南航的枢纽转型。
    8 月份南航宣布“广州之路”发展战略，将在此前广州中转以及澳新航线的基础上，开发第六航权，通过广州连接欧亚以及澳洲。南航的枢纽构建及国际航线发展对白云机场将带来积极的拉动作用。