事件  公司近日公布2011 年度年报，数据显示，2011 年受国内宏观经济增速放缓影响，公司三大业务指标增速均有所放缓，但受益于成本控制相对得力以及规模效益发挥，公司利润增速高于收入和业务量增速，2011 年公司实现收入42.39 亿元，增长9.67％， 净利润6.97 亿元，同比增长18.60％。  简评  2011 年随着亚运因素消除以及国内宏观经济增速放缓，公司三大业务指标增速均有所回落，其中货邮业务受欧债危机影响，回落较大。  公司2011 年旅客吞吐量、货邮吞吐量以及飞机起降架次分别增长9.92％、3.09％和6.09％，分别同比2010 年下降0.68 个、16.7 个和0.52 个百分点，货邮吞吐量增速下降明显，国内宏观经济增速放缓以及欧债危机对全球航空货运市场的打击是主要因素。  公司现有两条跑道，2011 年实现飞机起降架次34.93 万架次， 已基本达到设计标准，类比国内同行首都机场的运行状况（2008 年之前两条跑道），公司跑道容量仍有10-15％增长空间。  非航业务是公司近年来发展的亮点，2011 年随着亚运因素消除， 增速有所回落，但仍有一定增长潜力。  2010 年3 月公司投资19.41 亿元的东三、西三指廊投入运营， 公司商业面积增长40％左右，2011 年全年发挥效益，公司商业租赁收入在2010 年增长28.46％基础上继续增长14.78％，成为非航业务收入增长重要来源，通过对原有商业重新招标，公司积极引进大宗消费品牌，调整商业结构，公司商业业务收入仍有一定增长潜力，2012 年预计商业业务收入仍有10-20％增长。  广告业务2011 年随着亚运因素和一次性营业面积扩大因素消除，2011 年增速大幅度放缓，同比仅增长3.96％，目前公司户外广告业务限制政策短期仍不大可能放开，室内广告业务合作方--天骏公司仍继续保持合作，变动可能性有限，预计2012 年公司广告业务维持现有状态，增长平稳。