投资要点：
    欧亚集团前身 是历史悠久的汽车城百货，长春汽车城商业总公司持有公司22.83%的股权，实际控制人是长春市国资委。公司激励机制完善。公司管理层近年不断增持股份，目前共持有0.55%股权。  百货、超市和摩尔是公司的三种主要业态，截至2012 年年中，公司共有百货门店13 家、超市门店21 家和摩尔1 家。百货业务已经完成了吉林省内除延边和白山之外的布局。  2011 年收入69.6 亿元，同比增长33.1%；净利润1.62 亿元，同比增22.6%；2012 年上半年收入41.95 亿，增29.4%，净利润0.83 亿，增17.2%。公司综合毛利率较低，费用率控制较好。  公司重资产扩张，百货门店和大部分超市门店物业自有，固定资产占比高，周转不快，ROE 位于行业中等水平。  公司的主要看点在于：1）区域消费增速领先，市场占有率高，现有门店有很大提升空间；2）百货超市卖场多业态协同发展；3）摩尔业态特别适合东北地区；4）自有物业可有效控制成本。  公司的主要风险因素：1）重资产扩张，资金压力大；2）省内长期扩张面临天花板；3）异地扩张优势不明显。  预计2012/13 年公司将实现营业收入90.86/119.46 亿元，增速分别为30.6%/31.5%；实现归属于母公司所有者净利润1.95/2.39 亿元，增速20.5%/22.9%；对应每股基本收益1.22/1.50 元。  参考2013 年EPS 给予18xPE，12 个月目标价27 元。首次覆盖给予"增持"评级。