投资要点： [  
    ●公司上半年营收为9.36 亿元，同比增长7.9%；营业利润2.45亿元， 同比增长5.2%；净利润2.56 亿元，同比增长11.1%，对应EPS 为0.41 元；扣非净利润为2.49 亿元，同比增长12.3%。  
    ● 设备维保业务营收持续高速增长。分业务看，上半年，全资子公司深圳银通设备维护网点新增35 个至393 个，且ATM 全外包服务业务快速发展推动设备维护业务营收同比增长93.4%，占比提升3.9 个百分点至8.8%；占比达85.3%的ATM 设备营收同比增长13.1%，高铁建设放缓及地铁建设的波动性导致AFC 设备营收同比下降74.1%。  
    ● 自主机芯ATM 设备批量投入生产，成本得到有效控制推动ATM 设备毛利率提升3 个百分点至50.1%；因维护数量增加带来的规模效应， 设备维护业务毛利率提升4 个百分点至56.4%，推动综合毛利率提升4 个百分点至49.6%。下半年，公司拟投资1.96 亿元扩大核心机芯模块产能2.5 万套以降低生产成本，提升盈利能力。  
    ● 国内营收高速增长，海外营收因短期波动大幅下降。分地区来看，上半年，占比达94.3%的国内营收同比增长47.2%，因土耳其、伊朗等重点市场暂无大的采购项目，国外营收同比下降80.2%。 
    ● 上半年，公司销售费用和管理费用分别同比增长20.0%和45.2%，二者合计占营收比例提升3 个百分点至22.3%。  
    ● 清分机等多款新产品研发顺利，未来有望成为新的利润增长点。公司预计前三季度净利润同比增长-10% ~20%。  
    ● 我们略下调公司预期。预计2012-2014 年销售收入分别为25.08 亿元、30.55 亿元、37.57 亿元；净利润分别为6.00 亿元、7.48 亿元、9.24 亿元；对应EPS 分别为0.96 元、1.20 元、1.48 元。