2012 年2 季度，我国经济增速持续回落，工程机械下游产业投资减缓。受此影响，柳工2012 年2 季度实现净销售收入39.53 亿人民币，同比下降18%；实现净利润1.62 亿人民币，同比下降66%， 环比上升 10%。我们认为，下半年影响我国经济平稳运行的不利因素依然较多，稳增长的难度仍然较大。我们相信，我国政府今后将进一步加大预调微调力度，坚持实施积极的财政政策，着力提高政策的针对性、前瞻性和有效性。因此，我们估计公司下半年有望实现销售收入同比正增长， 盈利情况也将有所改善。我们将目标价格下调至8.59 元，维持持有评级。