业绩简评
    公司 12 年上半年实现营业收入7,393 百万元，同比减少31.48%；归属上市公司股东的净利润310 百万元，同比减少71.40%，EPS 为0.28 元。
    经营分析
    行业需求减少导致销量下滑：12 年上半年，受信贷紧缩和投资增速放缓影响，工程机械出现需求减少，旺季不旺的局面。公司各类工程机械整机销量约2.5 万台，同比下降34%；整机出口近4,700 台，同比增长19%：装载机：公司实现销量约 15,000 台，同比减少超过30%，公司市占率约为18.85%，较11 年提高1 个百分点；
    挖掘机：据行业协会统计，公司实现销售约3,300 台，同比下滑28.8%，市占率为4.26%，与11 年持平；
    汽车起重机：销量约为 427 台，同比下滑61.0%，市占率较11 年下降0.9 个百分点至3.14%；
    压路机：销量约 693 台，同比下滑51.60%，市占率下降1.7 个百分点至8.83%。
    2 季度旺季不旺，海外出口良好：2 季度虽是传统销售旺季，公司实现营业收入3,968 百万元，较1 季度收入环比仅增长15.85%，增幅小于往年。上半年公司国内业务收入同比下滑39.95%，而海外业务则进展良好，实现收入1,488 百万元，同比增长53.56%，出口占收入比重已达20.19%。
    毛利率有所回升：上半年公司综合毛利率为16.50%，较1 季度提高了1.2个百分点，但仍低于11 年全年19.01%的水平；其中第2 季度的毛利率为17.57%，环比提高了2.3 个百分点。毛利率的环比改善符合我们之前预期，即虽然产品销量大幅下滑降低规模效益，但原材料成本的同比下滑仍有助于盈利能力回升。