中南建设发布 2011 年报，实现营业收入 51.33 亿元， 增长 5.38%；实现营业利润 6.62 亿元，增长 16.45%；实现归属母公司净利润4.68 亿元，增长 13.31%；每股收益 0.4 元。
    业绩、销售均略超预期：业绩增长略超预期，营业利润增长超过收入增长的主要原因是本期结算的项目毛利率较高，主要的高毛利项目来自常熟中南世纪城与南通中南世纪花城，相应的公司结算的均价也达到 8456。全年来看，公司结算毛利率应该在 42%左右，未来有望稳定在 40%左右。销售方面，公司上半年实现销售金额为 53.7 亿，同比增长 79.51%，超预期完成上半年的任务。公司全年制定的销售目标为90亿，下半年新推货值在70亿左右，我们预计公司全年合同销售金额将超过 100 亿。公司 12 年提高新开工至 140 万平米，未来货量相对有保障。
    推进全产业链运营：我们曾在 10 年就把公司定位为城市运营商，报告期内，公司进一步开拓“投资、开发、建设、运营”全产业链的发展模式，公司充分运用集团优势，建设集团、土木轨道交通集团、房地产集团、工业集团四个集团协同发展。公司上半年销售回款较好的同时取得了沈阳与苏州项目，并重点对东营、泰安、潜江、大石桥住宅地产，烟台和唐山湾旅游地产项目进行了深入考察。公司目前净负债率 93%左右，尽管在手现金不是很充裕，但公司仍然看好房地产市场的未来，我们判断下半年公司会加大拿地力度，预计仍然是以大盘项目为主。
    投资评级与盈利预测：公司大多数项目位于东部较为发达的三四线城市，当地购买力相对稳定，长期来看公司独特的模式将使得其在获取土地资源方面具有更强的保障性。建筑业务未来每年增长 15-20%左右，毛利率维持稳定。预计公司 12—13年 EPS 分别为 1.1 元、1.41 元，维持“买入”评级。