无烟块煤价格基本稳定，喷吹煤、动力煤（市场）价格下跌100-200 元/吨。公司无烟块煤70%自用，30%外销，自年初上调100元/吨之后，价格基本保持平稳；喷吹煤价格1-6 月基本持平，7 月、8 月各下调50 元/吨，累计下调100 元/吨；动力煤铁路外销以重点合同煤为主，价格保持稳定，而公路煤价格调整较为频繁，较年初累计下跌100-200 元/吨。
    煤炭贸易业务微利。由于上半年公司无烟块煤、喷吹煤及重点合同煤价格稳定，而公路煤主要是省内销售，煤炭采购和销售时滞较短，煤炭贸易始终保持一定的利润空间，发生亏损的可能性较低。
    但值得一提的是，公司子公司国际贸易公司主要以非煤贸易为主，在经济下滑周期，应收账款增加较快，坏账准备增加的风险加大 。
    管理费用计划较年初目标下降10%。在产量增长潜力有限的背景下，公司加大成本费用的控制力度，7 月集团下达指令12 年的管理费用较年初计划降低10%，而非煤部门的工人工资业已下调。
    信达问题仍未有实质性进展，资产注入仍需等待。目前符合注入条件的矿井主要是新元矿、寺家庄矿和五矿，其中五矿证照最为齐全，新元矿、寺家庄矿部分证照仍在积极办理，但进展缓慢。
    维持“买入”评级。预计2012-2014 年EPS 分别为1.01 元、1.07元和1.25 元，对应PE 分别为15 倍、14 倍和12 倍，估值处于行业平均水平，考虑到集团资产注入将为公司增长打开广阔空间，继续维持“买入”评级。
    风险提示：信达问题解决进程低于预期