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>> 东兴证券-兴业证券(601377)2012中报点评:投资业绩成最大看点,投行预计下滑50%-120821
上传日期:   2012/8/22 大小:   447KB
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评级:   推荐 作者:   王明德
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    积极因素: 
    投资业绩成公司当前最大看点。上半年,投资业绩成公司最大看点,主要表现在自营业务的高投资收益率以及资产管理业务产品收益率。 上半年,公司共实现自营业务收入(投资收益+公允价值变动收益)5.32亿元,同比大幅上升了132.56%, 其中实现投资净收益为3.2亿元,公允价值变动净收益为2.12亿元。从资产结构上看,公司自营资产由债券、股票、基金和集合理财等工具构成,其中债券资产占比达到68.91%,公司自营资产配臵较为合理, 自营业绩受二级市场波动的扰动较小。以自营收入和资产管理总额测算,公司上半年的自营投资收益率为6.13%,年化收益率达到12.26%,大幅高于上证综指2%的涨幅,资产结构的合理配臵以及上半年债券市场收益率的上升是公司自营收益大幅上升的主要原因。 
 
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