1-6 月份，公司实现营业收入28.1 亿元，同比下降5.8％；实现净利润3.02 亿元，同比下降38.7%；上半年实现每股收益0.30 元。分季度情况来看，1、2 季度分别实现营业收入13.2 亿元、14.8 亿元实现净利润1.15 亿元、1.86 亿元。2 季度相对1 季度盈利能力明显好转。  
    公司营业收入下降5.8%的情况下，净利润大幅下降38.7%的原因在于毛利率的降低，上半年毛利率26.8%，同比下降7 个百分点。公司毛利率大幅下降的主要原因是：产品价格下降约10.8%；为争取客户，订单结构的调整。自2011 年4 月份起，棉花价格就处于下降通道中。在原料价格下降时，由于棉花需提前备库存等因素，产品毛利率仍然录得下降。但分季度情况来看，1 季度公司毛利率24.2%，2 季度已升至29.1%，随着高价库存棉的消耗，盈利能力开始回升。 
    下半年公司业绩表现将很大程度取决于复杂的棉花价格。一方面下半年以至明年，全球棉花过剩，价格难有上涨空间；另一方面， 3 季度新棉上市，新棉收储价格为20400 元/吨，比当前价格高约10%。我们判断新棉上市在政策支撑下，棉价回升，但收储完成后，棉价仍将下跌，同时，公司30%的棉花可自给，随自产新棉的入市，公司成本将下降。三季度毛利率继续回升的可能性较大。