事件： 
    报告期，公司完成企业经营额57.8 亿元，同比增长63%；经营回款44.36 亿元，同比增长43%；营业收入15.15 亿元，同比减少32.43%；营业利润6.60 亿元，同比减少30.12%；归属母公司股东净利润3.85 亿元， 同比减少12.05%，主要是报告期内公司实现收益结转的项目减少所致。 
    积极因素： 
    报告期内房地产销售业绩瞩目。报告期内，公司从增加新盘入市、加快认购转签、加大商业招商等五个方面入手，灵活采取电商、团购等方式开展促销，实现销售面积34.27 万平方米，同比增长53.68%； 销售额57.35 亿元，同比增长62.42%；期内销售均价16735 元/平方米，同比增长5.69%；回款额43.44 亿元，在北京市房地产企业2012 年上半年销售排行中位居第二，世华泊郡、首城国际、徜徉集等项目在北京楼市销售2012 年月度排行榜上名列前茅。我们认为，2012 年上半年北京市场回暖市公司销售较好的重要原因，北京市场刚需力量强大，我们预计公司下半年也可以保持较高的销售增速。 公司结算毛利率大幅提升。期内公司的毛利率为72.83%，主要得益于房地产业务的毛利率大幅提升20 个百分点。本期公司结算主要项目为首城国际和世华水岸，首城国际为高端楼盘，世华水岸拿地时间早、成本低，是结算毛利大幅提升的主要原因。