事件： 
    银河电子（002519）公布中报，2012 年1-6 份，公司实现营业收入5.31 亿元，同比增长8%，营业利润5358.7万元，同比增长12.9%，利润总额5533.4 万元，同比增长10.4%，归属于母公司所有者净利润4634.7 万元，同比增长5.7%，EPS0.33 元。其中Q2公司实现营业收入2.51 亿元，同比下降2.85%，净利润2568.6 万元，同比下降2.42%。 
点评： 
    机顶盒行业增速放缓 空间尚存 盈利稳定  我国从04年开始进行广电网络的数字化转换， 预计在2015年停播模拟信号。 预计2012-2015年市场年均新增机顶盒需求约为3800万台如果考虑产品更新换代等因素，有线机顶盒增量加存量的市场空间可观。广电总局明确指出“十二五”期间要在全国实现2亿户“户户通”的目标，将持续利好国内卫星数字机顶盒市场。公司主营数字机顶盒和信息电子设备结构件的研发、生产与销售，数字机顶盒产品包括：有线数字机顶盒、卫星数字机顶盒、地面数字机顶盒和IPTV机顶盒等。在以各地广电运营商为采购主体，个性化定制产品为主的非标准化市场中，具有技术壁垒及一定的同业产品溢价能力。2012年上半年公司数字机顶盒产品在国内、外市场均有增长。数字机顶盒产品的营业收入较去年同期稳定增长。上半年公司数字机顶盒收入4.61 亿元，同比增长12.59%，其中内销同比增长15.81%，出口收入为1.04 亿元，同比增长2.65%。 
    设备结构件毛利率下降明显  信息电子设备精密结构件主要为方正、同方等品牌电脑，海康威视等监控设备，电信、移动等通信设备、自助终端等提供外壳、内部结构件、加强件等。公司电子设备精密结构件产品的营业收入较去年同期略有减少，主要原因是公司对原有部分电脑机箱产品进行了结构调整，减少了电脑机箱出货量，电子设备精密结构件收入为6089.1 万元，同比下降13.71%。由于设备结构件毛利率同比下降1.43 %， 从而导致综合毛利率下降0.5%，为24%。