事件 
    招商证券2012年上半年中报显示，公司完成营业收入25.67 亿元，同比下降20.89%，归属母公司股东净利润9.49 亿元，同比下降35.72%。整体业绩的下滑主要受经纪业务和承销业务收入的下滑的拖累。公司第二季度实现营业收入13.16亿，环比增加5.22%，实现净利润4.11亿元，环比下降23.41%。 
    点评  
    经纪业务收入增速下滑加快，拖累整体业绩   上半年，公司经纪业务收入13.59亿元，同比减少20.85%，去年同期收入增速为-10.25%，业务收入下滑速度加快。导致经纪收入下滑的原因是佣金率和交易量的不断下降。2012年上半年股基佣金费率较去年同期下降7.1%，市场日均交易量较去年同期下降26.96%。
    考虑证券行业整体佣金率下滑趋势和弱市下市场活跃度下降，已公布中报的券商经纪业务收入增速分别为东北证券-32.78%，光大证券-25.07%，长江证券-8.78%，相比其他券商，招商证券经纪业务的竞争力大致维持去年水平。公司上半年股票基金市场份额3.99%，同比提高0.90%。股基市场占有率行业排名第八，较去年下降两名（华泰与华泰联合证券经纪业务合并导致下降一名）。