投资要点：
    公司概况：国家级煤炭装备科技型企业
    天地科技在煤炭综采设备、洗选设备、建井、通信等领域的技术水平处于全国领先地位。
    公司近年来通过收购等方式弥补了公司在刮板机、输送机、液压支架等产品产能方面的不足，进一步完善了公司产品线。近几年公司煤机装备业务收入保持20%以上的增速。
    行业分析：悲观情景下未来几年煤机需求增长率仍可接近20%
    煤机需求主要来源于新增煤炭产量、机械化率提高、煤矿技改以及设备更新拉动的需求。
    保守情景下，假设未来全国煤炭需求增速下降，拉低煤机新增需求增速，仅依靠存量煤机设备更新替代，也可使国内煤机需求仍维持接近20%的增速。
    高端完善的产品线有利于抵御行业竞争加剧
    天地科技产品线可以覆盖全部煤机装备，近年来公司注重成套化和提升关键部件自主化率，这有助于公司抵御行业产能扩张以及竞争加剧导致的利润率下降的风险，从而确保公司收入和利润水平与行业同步增长。
    煤炭业务成长性良好
    公司煤炭业务产能将保持20%以上增长，成长性良好，由于煤质优良，煤炭业务盈利能力可望保持较高水平；
    煤矿将逐步释放服务市场，天地科技优势明显长期看，随着人力成本提高和煤矿利润率下降，煤矿会逐步将服务业务市场化，天地科技在这一领域优势明显。
    盈利预测与估值
    保守估计2012-2014 年公司可实现每股收益0.90、1.14、1.44 元，天地科技合理估值区间位于动态PE13-15 倍，对应12.2-14.1 元，6 个月目标价13 元。