我们认为，天地科技业绩符合超出此前预期，即使下半年煤炭业务受影响，但经常性净利润增长超过24%是大概率事件，维持"买入"评级。  非煤业务收入增长22%，毛利率下降1.4个百分点。剔除煤炭开采和煤炭物流业务，天地科技的矿山自动化机械化装备、洗选装备、生产技术与服务和地下特殊工程等业务均快速扩张，收入38亿万元，上半年同比增长22%，与2011年增速相同，显示需求仍然较为旺盛。  自动化机械化装备收入增长26%，毛利率下降1.6个百分点。上半年，天地科技自动化和机械化装备收入达30亿元，同比增长26%。毛利率32%，同比下降1.6个百分点。在行业竞争加剧背景下，天地科技的毛利率能够维持基本平稳，我们认为这足以显示出其产品的技术含量和优秀的管理能力。  洗选装备业务基本维持平稳。上半年，天地科技洗选装备收入2.1亿元，同比持平。毛利率23.2%，基本持平。我们认为，这一业务的规模和盈利能力于天地科技而言，仅处于从属地位，未来大幅提升的能力或稍嫌不足。