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   业绩概述 
   12 年上半年华夏银行实现归属母行净利润60.8 亿元，同比增长42%，EPS 0.89 元，BVPS 10.01 元。中报净利润增速超我们预测18 个百分点，超预期源自二季度净息差环比扩大24bp 和手续费净收入环比增长29%。
    主要亮点 
    1. 息差环比大幅回升  
    上半年净利息收入同比增长21%，环比增长14%，主要得益于二季度净息差环比扩大24bp至2.86%。息差环比上升主要归因于二季度单季负债成本降低。原因有两方面：①11年四季度大量高息负债成本在12年一季度集中体现，二季度该因素消失；②二季度低成本的一年期以内负债占比提升； ③6月8日央行降息。
    2. 非息收入增长强劲 
    上半年公司非息净收入同比大幅增长40%，其中手续费净收入同比增长31%，其它非息收入同比大幅增长198%。手续费净收入快速增长归因于信用承诺、托管、理财产品三项业务的快速增长。其它非息收入大幅增长则归因于债市回暖，公允价值变动收益环比大幅增长842%。