点评： 
   公司本期入山人次、收入增速符合预期，净利润略低于预期。综合毛利率下滑、管理费用超预期增长是利润增速低于收入增速的两大主因。  
   主业中，酒店业务毛利率明显下滑，其余业务保持稳定。各项业务毛利率基本保持稳定，各项业务收入增速均有所放缓，其中酒店业务收入增速及毛利率出现大幅下降，主要系屯溪皇冠假日酒店上半年开业，处于市场培育期，同时受酒店业务去年同期大幅增长的高基数影响。  
   费用率稳定，但结构有所变动，销售费用率降/而管理费用率增。本期销售+管理费用率同比微增0.87个百分点。但结构上看，销售费用下降，管理费用显著增加。 
   本期房地产收入1981万，受行业政策影响，利润增幅下降，对净利润贡献较小。