投资要点：
    上半年主营净利润增速较快。1-6 月公司实现营收41.73 亿，同比增长39.41％；归属于母公司所有者的净利润4.04 亿，比上年同期增长12.08%，对应EPS 约0.78 元。扣除非经常性损益后净利润约3.98 亿，同比分别增长40.07%。医药工业取得良好增长是业绩快增的主要原因；2 季度业绩创新高。第2 季度销售和管理费用率环比均有一定幅度下降，毛利率有所提升，单季实现EPS0.50 元，创下了历年新高；
    主导产品销售增长势头良好。医药工业上半年营收达到15.44 亿，同比增长39.69%，预计上半年复方丹参滴丸增速超过20%，FDA3 期临床试验尚在积极准备。未来有望在基层持续放量，销售将保持较好增势。养血清脑颗粒、水林佳和益气复脉粉针等二线产品增速估计都在40%以上，丹参多酚酸处于市场拓展初期，预计今后销售额将会有明显增加；
    医药商业快速增长，毛利率稍有提升。上半年医药商业达到26.07 亿，同比增长39.25%，毛利率略有增加；
    加强布局生物制药领域。近期公司与法国Transgene SA 共同对创世杰增资，将进一步加强对生物创新药物的转化和研发。此外人尿激酶原入选财政部2012 年拟支持项目，未来将有望逐步进入收获期；
    维持强烈推荐评级。整体来看，复方丹参滴丸未来仍将受益于FDA 认证和基层放量，养血清脑颗粒等二线产品将保持较快增长势头，丹参多酚酸等新品逐渐上量。我们预计公司12-14 年EPS 分别为1.34、1.66 和2.06 元，维持强烈推荐评级。
    风险提示：
    复方丹参滴丸基数很大，公司整体业绩保持高速增长势头有一定难度