投资要点：  外延扩张速度领跑行业。公司坚持"积极与大地产商、大百货合作"的战略思路，2012年上半年新开业门店18家，同比增长63.64%，关店一家。年初制定"新开业门店逾50家"的目标已完成36%，公司拟视市场环境调整开店速度，远程店以现有大区经营，不再组建新的大区。公司已开业门店遍及全国13个省市，经营面积178.61万平方米，单店面积提升到8千平米以上，已签约未开业门店达118家，面积136万平方米。  门店运营状况良好。2012年上半年公司客流量达139万人次，比上年末增长25%。公司上半年同店增长达到10.24%，其中BRAVO精致超市增长最快，达到76.15%，卖场、大卖场、社区店同店增速分别达到11.23%、7.82%和6.64%。  新开门店亏损额较高和财务费用率高企使公司短期业绩承压。较多的新开门店使公司营业收入保持在45%的增速，但也给公司业绩释放带来了压力，尤其是新进入区域由于尚未取得规模效益采购成本较高，加之新区域客户忠诚度和美誉度的培养尚待时日，所以公司在新进入区域的亏损额超过预期。公司由于快速扩张导致资本开支增大，公司上半年财务费用率高达0.67%，比去年同期提高0.54个百分点。